明白人 - 2007-4-28 15:50:02
据传国家队开始逃跑了小散户在等什么？
据道琼斯报道，中国全国社保理事会副理事长高西庆近日表示，社保基金准备在年底前将股市投资比重压缩至30%左右。高西庆称，现时社保基金的股市投资比重已经上升到39-40%，有些过高。但他表示，社保基金压缩证券投资比重只是为了严守投资内规，并非对股市缺乏信心。目前社保基金设定的股市投资比重为25-30%。社保基金理事会於每年3月份开会决定投资资金的配置比例。
分析人士认为：社保基金是老百姓的养命钱，因此，在管理、使用上必须是慎之又慎，这层意义是非常可以理解的。因此，中国全国社保理事会副理事长高西庆近日所表示的“社保基金准备在年底前将股市投资比重压缩至30%左右”的内容也是比较正常的。一方面，毕竟是当前社保基金的股市投资比重已经上升到仅40%，从绝对比例上看，单向投资一个领域的比重的确是偏高了，而另一方面看，近期二级市场持续创新高、大幅上扬行情也带给社保现有投资股票资产的兑现欲望。我们认为，从长期而言，中国证券市场的未来空间依然看好(这同样也反映在社保观点上)，而短期意义确有待关注，要知道高副理事长曾经是证监会的副主席，现在社保要降低投资比例，控盘也透出连社保都想适当落袋为安的心理，至少不是再大比例增仓，对此策略，中小散户可考虑借鉴，毕竟不少投资者的钱也是自己辛辛苦苦赚的血汗钱。
★牛市最坚实基础还没有失去投资者要有信心
国家发改委经济运行局副局长朱宏任今天在公开场合指出，仅仅一个季度的数据，我们要得出中国经济已经过热的结论可能还得不出来，但是经济增长偏快，特别是工业经济增长的偏快是不争的事实。
分析人士认为：现在证券市场投资者最担心的就是由于经济过热而带来的新一轮宏观调控，并由此产生的一系列系统型调控政策对股市总体和上市公司个体的影响，所以，现在对于管理层对经济是否过热的姿态必须高度重视。而从昨日国家发改委召开例行新闻发布会上，国家发改委经济运行局副局长朱宏任表示，虽然当前经济增长偏快、特别是工业经济增长的偏快是不争的事实，但仅凭一个季度的数据，得出中国经济已经过热的结论可能还得不出来。这说明，至少是国家宏观调控核心部门的国家发改委还没有认定中国经济已进入过热阶段，也就是说，是否出台新的大力度调控政策还需要等待。我们认为，整体上看，我国经济仍处于有效控制下的较好较快增长模式中，消费结构的升级、外贸增长的延续，投资有效增长都是对股市形成大的基础型积极意义，可以肯定的是，在经济健康增长背景下，A股市场的牛市格局很难单方面改变，即使调整，也只是短期涨幅过快后，存在内在要求的自我休整要求。
★据传，暴跌即将来临！
据传，目前的市场状况可以比喻为机构和散户的PK，表面上看散户占据上风，但市场从来都是机构在主导，大盘最终会向机构主导的方向运行。仔细来看，近三周市场一直保持着很高的换手率，说明筹码已经开始松动，部分获利筹码开始派现。基金重仓的二线蓝筹股出现整体调整走势，主动减仓迹象明显，说明基金开始不看好后市，至少阶段性不看好。
其实，从常识的角度来看，暴涨必然伴随着暴跌，目前股指的累计涨幅已经接近4倍，行情也已经走到资金推动引致的最疯狂阶段，指标股整体上攻甚至带有一定诱多性质，新开户的股民正成为最后“接棒者”，未来调整的契机可能来自政策干预、外围市场冲击、多空大对决等，我们认为调整很可能就在“五一”后展开。目前最佳的策略就是果断降低仓位，利用少部分资金参与短线行情。
★沪深300利润暴增加 蓝筹股是最后的机会
今日大秦铁路、一汽夏利等11只沪深300成份股公布2006年年报，至此，已披露年报的沪深300成份股增至276只。统计显示，这些成份股2006年共实现净利润3356.2亿元，占全部已披露年报的上市公司净利润总额的89.5%。
分析人士认为：2006年报披露工作已进入尾市阶段，从已公布的情况看，以蓝筹板块居多的沪深300指数样本股群体呈现出业绩增长傲视群雄的特点。已披露的276家公司股2006年共实现净利润3356.2亿元，占全部已披露年报的上市公司净利润总额的89.5%。其中，金融股虽然只有13家，但其利润占比却是最大的，净利排名前16位的公司中，金融股达到了8家，其中银行股6家，保险股2家，共实现净利润1242.9亿元，占比37.0%。从估值看，以昨日收盘价计算，沪深300成份股平均市盈率为38.1倍，其中工商银行、中国银行、招商银行的市盈率分别为37.9倍、34.8倍、41.5倍，虽然有所高，但如果再考虑2007年第一季度报告反映出的继续高增长(平均增长都在30%以上，不少都在50%甚至象招行等更高)的趋势看，未来潜力依然非常突出。而从投资思路看，虽然不少低价股涨势最抢眼，但要知道，股市是一个比长跑的投资市场(除非你赚了就走，再也不入市)，稳健、价值型投资策略才是获取长期收益的根本。在此，我们建议对沪深300样本股中已预计07年中报预计增长30%以上的蓝筹股加以逢低增持。
★人民币汇率报复性大跌现在是买相关概念股的好时候
周四银行间外汇市场收盘，询价系统美元兑人民币收7.7274元，人民币汇率较前一交易日7.7164元贬值110个基点，自动撮合系统美元兑人民币收于7.7278元。
分析人士认为：人民币升值也是本轮大牛市的一大根本推力之一，而其升值趋势是否改变、是否到位、甚至是升值步伐、阶段性升值点位的多少都会对市场产生心理乃至实际层面的效应。而昨日，银行间外汇市场美元兑人民币报收7.7274元，较前一交易日7.7164元贬值110个基点，但我们认为，这是近期连续升值创新高之后的合理反弹，从大因素看，中国经济高增长动力不减、外贸高顺差、国际流动性过剩作用中国等，都继续对人民币中长期升值产生影响。事实上，从央行最新发布的一季度金融市场运行评价看，还是给予正面表态。从升值受益的看，资产升值最突出的两大领域就是不动产(房地产)和股权(股票)，另外高外债、高原料进口的企业也是受益的群体，目前而言，我们还是建议对房地产板块中具有项目优势、经营优势的品种个股加以增持评级，例如深长城、深万科、金融街、金地集团、中华企业等。
★发改委再发重量级消息保险股价值斐然
国家发改委日前发布的《中国金融发展战略总体研究》报告称，伴随国有企业改革的深入和人口老龄化趋势的发展，社会保障体系的建设将大大提速，其金融投资大有可为。随着保险业功能的扩大，保险资金将更多地通过资本市场获得发展，并作为重要的机构投资者，和金融市场发展形成良性互动。
分析人士认为：近日，国家发改委发布的《中国金融发展战略总体研究》报告值得关注，其中尤其是对我国全民保险背景方面的分析和观点。从具体内容看，国有企业改革的深入和人口老龄化趋势的发展，使得社会保障体系的建设将大大提速，保险业功能继续扩大，而同时，保险资金也更多地通过资本市场获得发展，与金融市场特别是证券市场形成良性互动。该报告还特别提出了“十一五”金融改革的五大总体目标。从市场意义看，我们建议重点跟踪中国保险业的巨大发展空间，特别是国内寿险行业现正处于高成长期的开始阶段，随着居民收入的大幅提升和消费结构的升级，保险业仍是未来5-10年最大的朝阳行业之一。值得注意的是，今日公告07年一季报的中国平安，其第一季度净利润高达39.58亿，每股盈利0.59元，而06全年的对应数据也就59.85亿元和0.815元，很明显，一方面是自身主业的增长，而另一方面，正是证券市场的大发展才带来了保险公司收益率的暴涨，中国平安3月底的交易性金融资产为975.14亿元，较去年底增长121.7%。投资策略上，我们认为，市场对于中国平安和中国人寿两家保险股的估值将出现重大变化，换句话说，龙头类保险股的投资价值被大大忽视了，继续给予“推荐”评级。
★据传，中线将暴涨的一个板块
相对于其他行业，煤炭板块是一块估值洼地。在未来几年，由于外延方式的规模扩大，煤炭企业有望保持业绩持续增长的态势--已有研究员作出了每年20%的增长预期。
另一方面，业内对煤炭行业的前景分析存在着有分歧，上海一知名券商研究所在研究报告中表示，目前煤炭价格上涨，更多是季节性的，2007年全年依靠价格的上涨推动煤炭行业效益持续大幅提高的可能性不大；但深圳一券商研究所在研究报告中却指出，已经收集到的各省份“十一五”煤炭产量规划数，总计大约有27.15亿吨。如果煤炭需求没有大幅度下降，有理由认为未来煤炭产量仍将再次面临供不应求的局势，所以应该继续长期看好煤炭行业。
国泰君安分析师认为，煤炭股的中线潜力不容低估，建议投资者关注。